美联储官员继续为加息 50 个基点造势！美国 10 年期国债收益率在 CPI 数据公布前跌至 3% 以下

金融协会潇湘

财经美联社5月11日电（编辑小翔）美国国债价格周二上涨。基准 10 年期美国国债收益率从逾三年高位回落至 3% 以下。今晚许多市场参与者都很批评。美国4月CPI数据在数据出炉前重新调整仓位，预计美国CPI同比涨幅已暂时见顶。此外，多位美联储官员连夜发表最新讲话，试图安抚人们，同时重申将继续加息50个基点以对抗通胀。

市场数据显示，周二美国债券收益率大多走低。其中，10年期美国国债收益率下跌4.3个基点至2.998%，延续前一交易日3.20%一线高位的下行趋势天。尽管如此，自 3 月初触及两个月低点以来，10 年期美国国债收益率已飙升约 127 个基点。

其他期限收益率中，2年期美国国债收益率隔夜上涨2.1个基点至2.625%，5年期美国国债收益率下跌3.1个基点至< @2.921%，30 年期美国国债收益率下跌 2.7 个基点至 3.128%。

美国财政部周二的 3 年期国债拍卖整体表现良好，提振了对美国国债的需求。拍卖的中标率为2.809%，略低于投标结束时的预期。出价倍数为 2.59，是自 2021 年 3 月初以来的最高值。

美联储官员继续集结加息 50 个基点

几位美联储官员隔夜发表了自 5 月利率会议以来的首次讲话。总体而言，这些官员无论是鹰派还是鸽派，都普遍支持未来几次会议加息50个基点，这与鲍威尔主席在上周美联储决议中释放的信号是一致的。在近期市场暴跌的背景下，他们似乎在谨慎使用自己的语言，并试图增强对经济前景的信心。

美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯连夜给出未来两年美国经济走向的基准指引：随着货币政策收紧，美国通胀增速将降至4%左右今年2023年可降至2.5%，2024年重回2%的政策目标。在通胀正常化的背景下，美国劳动力市场将基本保持稳健，失业率将保持在附近创历史新低。

威廉姆斯表示，在本月的会议上加息50个基点并缩表，是美联储取消对经济支持的重要举措。同时，推进这两个也给我们留了“一点空间”，可以在未来多次前行。会议上继续加息50个点等动作。

今年的FOMC选民、克利夫兰联储主席洛雷塔梅斯特表示，她支持加息50个基点，但如果今年下半年通胀不缓解，她将支持更大幅度的加息。她不排除采取任何行动，“如果到下半年没有通胀放缓的迹象，我们可能不得不加快步伐。”

“我们并没有永远排除 75 个基点，对吗？我们现在的节奏似乎在我看来，”梅斯特周二在接受采访时说。她说：“我们必须评估通胀是否真的在下降，在采取一些举措之后，我们将有更多信息值得关注，”她指的是加息 50 个基点。

此外，里士满联储主席托马斯·巴金认为，美联储将把利率提高到既不会刺激也不会抑制需求的水平，然后再决定是否必须走得更远。

“一旦我们进入中性利率区域，我们就可以判断通胀是否仍处于需要我们为经济踩刹车的水平，”巴尔金在马里兰州塞西尔县商会准备好的讲话中说。他估计中性利率在 2% 到 3% 之间。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周二承诺，美联储不会重蹈 1970 年代通胀的覆辙。他在与明尼阿波利斯联储主席卡什卡利的小组讨论中表示，当时央行对通胀持鹰派态度，但每当货币紧缩导致失业率上升时就会退缩。

这一次，沃勒表示美联储今天加息了没有美联储今天加息了没有，他和他的同事将坚持加息的意图，直到通胀降至美联储的目标。“我们知道美联储在 1970 年代没有认真对待通货膨胀的后果，我们不会让这种情况发生，”沃勒指出。

今晚关注美国4月CPI数据

近期全球金融市场动荡的一个主要原因是，投资者质疑美联储在不让经济崩溃的情况下为 40 年来最热的通胀降温的能力。由于美联储本月加息至50个基点，同时又不想立即按下75个基点的“核按钮”，美国通胀的严峻形势能否真正降温为美联储设想，这将是一个时间问题。似乎很关键。

纽约联储周一的一项新调查显示，美国消费者对未来一年的通胀预期在 4 月份有所下降，但他们对中期通胀和家庭支出预期的看法攀升至历史高位。

这一切都将市场焦点转向美国劳工部今晚将发布的 4 月 CPI 数据。

目前市场普遍预期美国4月CPI同比增速为8.1%，有望从上月的40年高位回落-< @8.5%。如果这一预期成为现实，这将是自去年第三季度以来美国通胀同比增幅首次低于之前的值。

就美债市场而言，隔夜各期限收益率普遍下跌，也可能在一定程度上受到这一关键通胀指标发布前的仓位调整影响。

值得注意的是，美国债券市场衡量未来五年通胀预期的指标周二跌至不到 3%，抹去了在俄乌冲突引发大宗商品价格飙升后创纪录的通胀预期上升。由于通胀保值证券 (TIPS) 的收益率下降幅度小于传统国债，因此 TIPS 隐含的美国消费者价格指数的平均涨幅也有所下降。该指数在 3 月 24 日创下 3.76% 的高位，为 2004 年 5 年期 TIPS 恢复发行以来的最高水平。

对一些投资者而言，通胀驱动的债券市场疲软在很大程度上已被消化，尽管仍有上行空间，但随着美联储的行动导致金融状况收紧，收益率可能很快开始回落。

“就收益率而言，我们可能正在接近峰值，”Vanguard 固定收益集团高级投资组合经理兼国债和通胀主管 John Madziyire 表示。“由于波动性如此之高，收益率仍可能走高，但我们可能正在接近收益率峰值的定价点，届时买家将开始对购买更有兴趣。”

多位业内人士表示，如果今晚美国4月CPI同比增速能如预期回落至8.1%，甚至重回“7时代”，有望进一步推高美债产量下降。但是，如果在基数效应的帮助下，增长率仍然未能实现显着下降，则很可能表明美国通胀形势正在变得根深蒂固，未来美联储可能会以更激进的方式加息. 进一步攀升。

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