为什么比特币在 2013 年底崩盘后沉寂了 3 年？

了解13年大跌，一看就是币圈老大爷。今天像我这样的新人会来板门拿斧头。

我们先说结论：是的，但还不错。因为用户群、人气和应用量不再是一个数量级。

以下是根据我今天在万剑关头写的文章。欢迎讨论。

这两天，比特币连续向10000美元发起攻击。经过长期的争夺，今天下午一度达到9980美元的高位，但始终未能突破10000美元大关。只有几个交易平台。破万（截至2017年11月28日16:15）。10000美元应该是很多人心目中的一个门槛，也是一个重要的历史门槛。那么你有没有想过，10000美元到底是什么？牛市的开始还是泡沫的顶点？

01 什么控制着比特币的价值

我们都知道价值决定价格。比特币只有有人使用才有价值，使用比特币的人越多，比特币的价值就越高。如果全人类都使用比特币，比特币的总市值可能堪比黄金。

我们把 8.20,000 的黄金总市值 1 亿美元除以 2100 万比特币，那么一枚硬币是 390,000 美元比特币靠什么支撑他的价值，差不多是 250 万元人民币，在一币一别墅的币圈，涨幅40倍。我们不妨多加一点想象力，把全球大约 84 万亿的总货币换算成比特币，一枚硬币差不多是 400 万美元。按照1万美元的起点，400倍的涨幅已经是遥不可及的极限了。

那么有多少人在使用比特币，我觉得从比特币的活跃地址来看应该更准确。

上面两张图分别是比特币的总活跃地址和比特币的总市值

我们可以看到，在2017年7月之前，比特币的活跃地址和比特币的总市值有着非常好的相关性，这也印证了我们上面提到的“使用比特币的人越多，更高的价值”。 7 月之后，比特币继续飙升，而活跃地址却未能很好地突破 6 月的峰值，打开了盒子震荡。当然，这很有可能是币价开始暴涨后，很多人选择持有币卖出，或者直接卖出获利，导致地址在某一个是一种平衡.

然而，更令人难以置信的是，根据网上的数据，大约有 96.53% 的比特币，被仅占总数 4.11% 的地址所控制。而这4.11%也是金字塔结构，其中：0.00088%的极少数地址控制比特币17.49%，其他0.01%控制 20.47%。剩下的 95.89% 的地址（散户和阿姨），只拥有 3.47% 的比特币。

(谢谢指正，我写文章的时候没有考虑到，确实有相当一部分地址集中在交易所。这里的数据参考不是很合适，原文暂时不会修改是的，错了认错。2017/11/30注）

另外，根据撰写本文时的市值数据，目前比特币总市值约为1670亿美元，日交易量约为57亿美元，无论左撇子情况如何手右手等，换手率只有3.4%。

结论毫无悬念：这是一个高度控制的市场。

02 比特币用什么来支撑一万刀的价格

比特币靠什么支撑一万刀的价格？我想除了信仰，没有人能给你一个合理的答案。

我们以黄金为例，货币圈喜欢用它来比喻比特币。金矿开采成本逐年增加。目前全球采矿和运营成本的平均水平在 1,250 美元左右，黄金价格始终围绕采矿成本波动。 1115 美元。根据以上数据，不难计算：

2016 年每盎司黄金的年均价格=1251 美元

每盎司黄金的估计利润=136 美元

根据 Marc 的说法，根据 Bevand 提供的数据，截至 2017 年 8 月 8 日，每个比特币的总成本约为 1,800 美元。考虑到挖矿难度越来越大以及人数等成本，目前的成本应该在2500-3000美元左右。根据以上数据也可以很容易地计算出来：

比特币的当前市场价格 = 10,000 美元

比特币的估计利润 = 7,000 美元

比特币总发行量为2100万枚，日发行量基本稳定。因此，随着挖矿量的增加，可挖量逐渐减少，耗电量也在逐渐增加。随着挖矿难度和人数的增加，可分配的利润也在逐渐缩水。但 3,000 美元的采矿成本，我相信一般的商业逻辑，并不能证明其 10,000 美元的定价是合理的。显然，它的上升速度与其他指标并不匹配。

据媒体报道，在感恩节餐桌上，老外谈论最多的是比特币和加密货币市场。从各平台新增用户数来看，增速也是喜人的。据悉，coinbase在短短两个月内就增加了超过300万用户。你觉得这和近两年国内股市的情况有些相似吗？牛市高峰期，大量新用户涌入市场，资金开始拉高行情，随后进入多头熊市。

03 如果有回调，回调的强度有多大？

很多人应该关心这个问题。通常，市场既不是直线上升也不是直线下降，而是进进出出。在当前趋势能够继续发展之前，市场通常需要对已经确立的上涨或下跌的进展做出一定程度的回撤。在此类回撤位中，较为常见的是 50% 回撤位，以及 38% 和 62% 斐波那契回撤位。

图片是江卓尔照的

但从比特币历史上的几次泡沫来看，回撤强度在80%-90%左右。

所以，总的来说，如果 10,000 美元是顶点，考虑到回撤强度和挖矿成本等因素，我们不妨大胆猜测一下。本轮回撤的最低价位在3000-4000美元左右。 当然，这只是一种猜测，市场瞬息万变，往往一个因素会彻底改变趋势。

04 真的有那么糟糕吗

比特币真的像上面说的那么糟糕吗？我不这么认为。

币圈的老朋友大概都知道，每当比特币大涨，其他币种就会在吸血行情中出现暴跌。这是因为当时比特币玩家很少，资金总量有限。当需要从其他地方提取大量一种货币，尤其是市值最高的比特币时。

但最近情况发生了变化。很多时候，当比特币上涨时，其他货币开始调整甚至跟随。当比特币调整后，其他货币开始大幅上涨。这说明币圈资金总量大幅增加。

一方面，新用户不断增加，加密货币的影响力越来越大，韭菜不断进入市场。另一方面，随着国际利好消息的不断刺激，金融大鳄开始关注或直接宣布入局赚钱。但增加的资金是来自磨合的韭菜还是潜伏的大型机构？我们想不通。

无论哪种情况，正如文章开头所说，比特币理论上最多上涨 40 次到顶，而 400 次已经是一个遥不可及的极限。在加密货币市场，以全球市值第二大的以太坊为例，今年累计涨幅已超过5000%。所以你看，40倍甚至400倍是比特币的极限，而对于其他货币来说，只是半年甚至几个月的事情。

资本是逐利的，不支持谁是老大。但比特币仍然占整个市场的一半以上。如果说 10,000 美元是比特币的新起点或顶点，那么它就是其他加密货币大牛市的起点或大熊市的起点。

如果非要问这是牛市的开始还是熊市的开始，我个人认为，虽然10000美元可能不是最终的高点，但这一轮牛市很可能会达到顶峰。 （不构成任何投资建议）。所以回到问题的开头，牛市基本相似，熊市也同样可能相似。但是，熊市的长度和调整强度可能与市场开始时有所不同。这场牛市带来了一大批吃瓜群众，金融机构也被吸引了。另外，区块链应用不断推出，这个熊市可能会有所不同。

所以，如果你是比特币等加密货币的坚定信仰者，那么你就不必在意币价的涨跌比特币靠什么支撑他的价值，只需将货币握在手中即可。 （其实这也很难做到）

如果你是一个理性的投资者，可以开始适当的提取一些资金，留下一定的资金继续观察。

如果您是投机者，请以合理的资金跟随市场，避免使用杠杆。

永远走在市场上，风险应该是第一位的，怎么可能每次都不踏空，区块链的世界才刚刚开始。一句名言应该永远铭记在心：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。