比特币行业发展现状及政策研究

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2014年年中到2015年年中，比特币价格持续低位震荡，标志着比特币在经历了之前的过度炒作后进入了理性发展期。这也是消除投机泡沫、重新审视比特币属性、梳理比特币行业规律、探讨行业发展思路的最佳时机。

比特币的概念及其在我国的发展

2009年，一位名叫中本聪的密码学家发表了一篇名为《比特币：一种点对点电子现金系统》的论文，描述了一种通过点对点技术实现的电子货币系统，它使得在线支付可以直接发起一方支付给另一方，中间不经过任何金融机构。这就是比特币技术的诞生。随后比特币逐渐传遍全球，引起人们的关注。2013年，随着全球大量资金的涌入，尤其是中国热钱的涌入，比特币最高达到8000元/个（火币网2013年11月19日），创造财富3年涨2万倍年。神话，同时使其受到公众和政府监管机构的高度重视。

2013年12月5日，央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，认为比特币不是货币当局发行的，不具有法定补偿和强制货币属性，不属于真实货币。它不能也不应该被用作市场上的货币。受此消息影响，比特币价格在 40 分钟内下跌了 35%。2014 年 2 月，当时全球最大的比特币交易平台 MT.Gox 宣布关闭，给一直被合规困扰的比特币行业蒙上了一层阴影。2014年下半年以来，比特币价格持续走低，目前稳定在1500元左右。

从2014年年中到2015年年中，价格持续低位震荡，标志着比特币新兴产业进入理性发展期。但这也是消除投机泡沫、重新审视比特币属性、梳理行业规律、探讨行业发展思路的最佳时机。

比特币的属性

比特币网络作为价值传递网络，至少具备技术、金融和社会学三重属性。

技术属性

从技术角度来看，比特币网络协议是一种去中心化的、点对点的价值转移协议，可以理解为一个不受任何第三方操纵、不可篡改的庞大公共记账系统。该记账系统所依赖的区块链技术，每10分钟以一个区块的形式记录整个网络数据库中的所有交易行为，确保不会出现重复支付和虚假支付的情况。区块链技术在互联网时代被认为具有革命性意义，而比特币只是依赖它的一种应用形式。硅谷已经有很多初创公司和项目专注于区块链技术在现实生活中的应用。

财务属性

从金融的角度来看，比特币可以看作是一种类似于电子黄金的数字投资或全球标准化的数字资产。其恒量、易携带、受众广泛、交易成本低、想象空间巨大，让越来越多的投资者相信它具有投资价值。华尔街也逐渐认识到比特币的价值。2014年9月，数字货币委员会在曼哈顿成立，为金融专业人士提供咨询、交易和认证服务。2015年1月，纽约证券交易所、美国汽车协会联合服务银行（USAA）、BBVA、花旗集团前CEO维克拉姆潘迪特投资比特币服务提供商Coinbase；同年 3 月，纳斯达克首次涉足比特币。同时，比特币依托互联网在全球范围内流通，因此在一些特定的应用场景中，如跨境支付、虚拟经济价值传输媒介等，可以将比特币作为一种高效、低成本的流通和支付手段。金融工具功能。

社会学属性

从社会学的角度来看，互联网代表了信息自由化的趋势，而比特币则代表了金融自由化的趋势。一种完全去中心化的电子货币，不依赖任何单一的权威机构发行，在跨境、跨币种转账过程中无需经过银行系统即可实现价值转移。比特币被认为处于金融全球化的进程中。有机会改善现有全球金融体系的低效率和高成本，这是其社会学意义。

全球比特币行业发展现状

现阶段比特币全球用户约500万，总市值约220亿元。由于比特币的互联网金融属性和技术前沿性，几乎所有涉及的公司都是初创公司。据统计，全球获得超过天使轮投资的比特币公司约有103家，其中30家位于美国旧金山硅谷。我国大型比特币公司约20家，用户约80万，交易量约占全球的70%。仅供参考）。截至 2015 年 4 月，该行业已经积累了约 6.76 亿美元的风险投资，其中 4 亿美元已投资于硅谷的比特币初创公司。

从产业链来看，当前比特币行业主要有四大领域：生产（也就是人们常说的“挖矿”）、交易、存储、应用。

生产：比特币挖矿现状

从技术上看，挖矿的本质是在比特币记账系统中打包交易并生成区块的过程。每成功打包一个区块，就可以奖励几个比特币。这也是比特币的发行方式。比特币网络的区块设计为每 10 分钟左右生成一次。为了获得这个记账能力，首先需要解决一个系统指定的数学问题，而这个问题被设计成需要强大的CPU计算能力来破解。. 目前，中国在挖矿方面具有很强的竞争优势，分布在中国的算力约占全网比特币算力的50%。

交易：市场格局

交易是目前比特币在金融领域最重要的应用形式。目前全球有100多家比特币交易平台，前十大交易所基本分布在美国、中国和东欧国家，占全球总交易量的90%以上。“比特币-美元”和“比特币-人民币”是目前最重要的交易市场，在欧元、日元、韩元、澳元等其他全球主流货币区域也有各自的交易市场。

2015年以来，合规逐渐成为美元市场关注的焦点。美国交易平台 Coinbase 交易所和 ItBit 均获得大额投资及相关营业执照。在我国，合规并没有成为主要的竞争壁垒，因为没有相关部门颁发数字货币牌照。目前市场上有火币、Okcoin、比特币中国等主要交易平台。

存储：钱包技术的演进

由于比特币采用分布式、去中心化的计费系统，普通用户存储和转移比特币不是很方便。于是，提供基于互联网的云存储服务的比特币钱包应运而生。用户可以将他们的比特币存储在在线钱包中，并通过网络发送和接收比特币。

世界上最大的比特币钱包公司是 Blockchain.info，拥有 366 万用户。接下来是拥有 230 万用户的 Coinbase。由于其持续致力于在美国建立合规性，其增长潜力大大增加。对于国内用户而言，由于缺乏比特币支付生态，用户更愿意将比特币存放在交易平台上。一方面方便实时交易，另一方面还可以享受在线钱包方便存储、取款和充值的优势。

应用：现实生活应用场景

除了交易，支付、跨币兑换等也是比特币目前的主要应用。

目前全球接受比特币支付的商户超过10万家，其中包括微软、戴尔、新蛋等知名企业。在全球范围内，最大的比特币支付公司BitPay与Paypal正式启动正式合作，以Circle为代表的互联网金融公司也在全力探索比特币的应用。但毫无疑问，无论是在世界范围内还是在我国，比特币应用的发展都还没有成为比特币行业的主流，还在探索之中。

全球主流国家比特币监管现状

如何有效地遵守和监管新兴的比特币和电子货币行业，一直是各国监管部门关注的核心问题。现阶段欧美主流国家将比特币视为一种投资产品或资产，并逐步开始进行法律监管和征税；少数国家承认比特币的货币地位；很少有国家禁止使用比特币。

美国监管状态和纽约州的 BitLicense

不可否认，美国在比特币监管方面走在世界金融大国的前列。2013年，美国将比特币纳入证券法的法律体系。2015年，美国第一家获得金融牌照的比特币交易所Coinbase的成立，标志着比特币在美国交易的合法性。2015 年 5 月 20 日，洲际交易所 (ICE) 的子公司纽约证券交易所宣布推出“纽约证券交易所比特币指数”，这是第一个由交易所计算和传播的比特币指数。2015 年 6 月 4 日，纽约州金融服务部 (NYDFS) 发布了 BitLicense 的最终版本，这是全球数字货币公司的监管框架。对数字货币行业的第一个正式监管。当尘埃落定时，距离 BitLicense 的初稿已经过去了两年。

BitLicense的正式生效使纽约成为美国第一个正式启动比特币和数字货币监管的州。法律规定比特币怎么发展起来的，所有向纽约居民提供数字货币服务的企业和个人都必须申请BitLicense，注册申请期限为45天。除了支付高达 5,000 美元的申请费和 NYDFS 规定的额外申请费用​​外，获得 BitLicense 的申请人还必须提交公司运营、财务和法律历史以及运营数字货币业务的计划的详细信息。只有企业或个人申请的BitLicense获得批准后，才能成为合规运营商，任何未申请BitLicense的单位都可能面临制裁。该法案对反洗钱、数字资产安全、业务连续性、灾难准备和消费者保护有明确的规定。至于虚拟货币经营活动的范围，经营活动范围明确指向从事“金融中介”的公司，软件提供商不在适用范围之内。

纽约州BitLicense的发布可以说是一个标志性事件，将数字货币这个基于技术创新的新兴互联网金融产业与政府监管积极对接。事实上，从2011年开始，无论是欧盟国家、美国，还是我国相关政府部门，都对如何规范数字货币行业发表了自己的看法。对于监管者而言，一方面，有效的监管措施可以有效保护用户利益和财产安全，稳定国家金融体系，防范洗钱等金融犯罪风险；另一方面，过于严格或不明确的监管论调，会引起市场恐慌，抑制行业创新，

值得一提的是，与邻国美国相比，加拿大的立法进展略显平静和滞后，但近期加拿大参议院委员会呼吁放松对数字货币监管的消息在数字货币领域赢得了更多的声音。委员会认为，数字货币和区块链技术“独具匠心”，有潜力解决金融部门和无银行账户的关键需求，应该通过“轻触”的监管方式加以利用。

欧盟和英国的监管现状

2012年10月，欧洲央行发布《虚拟货币体系》报告，将比特币定位为“第三类虚拟货币”，可用于购买虚拟或实物商品和服务。由于这类虚拟货币不具备法定货币的性质，因此不受与传统货币相关的现行法律的监管。在这份报告中，欧洲央行从信用、流动性、操作和法律四个方面对比特币提出了风险警告。2014年7月，欧洲银行管理局（EBA）再次要求欧盟银行在相关监管法案出台前远离比特币等虚拟货币交易。

在这种基调的引导下，芬兰、挪威、法国、爱尔兰、波兰、立陶宛、荷兰、西班牙、德国等欧盟国家陆续发布了一些官方政策信息，但总体态度相对一致，即监管比特币不同于现有的法定货币体系。

英国是比特币行业发展最友好的国家之一，这可能源于英国遵循市场经济原则的传统。2014 年 5 月和 9 月，英格兰银行发布了一份报告，称比特币为“商品”。虽然担心数字货币的广泛使用会削弱央行控制经济的能力，但也承认区块链技术是“真正的技术”。最重要的是，基于货币的价值储存、交换媒介和记账单位的定义，该报告承认“数字货币可以作为任何互联网人的货币”。

2014年3月，英国税务部门计划放弃对比特币交易征税的计划；同年 11 月，财政部官员表示，“数字货币和数字货币交易所现在在英国不受监管”。总的来说比特币怎么发展起来的，英国官员一方面关注比特币行业的潜在风险，另一方面支持该领域的金融创新。这一积极回应表明英国政府愿意掌管世界金融未来，以及将伦敦打造成世界比特币中心的决心。

俄罗斯：明显反对比特币

俄罗斯是世界上唯一一个明确反对比特币的大国。在西方经济制裁、国内通胀严重、卢布大幅贬值的背景下，俄罗斯官员尤其担心比特币成为法定货币的替代货币，这将影响其货币政策，滋生洗钱和非法交易。2014 年 8 月，俄罗斯财政部发布了一项旨在禁止比特币和所有替代货币活动的法案。10 月份的修正法案提到了一系列的行政罚款，包括公司和公民开具、创造或明知。传播数字货币等相关信息，并表明该法律适用于大多数比特币行业从业者，从矿工、交易所到普通用户。

日韩新加坡等亚洲主要国家：普遍欢迎比特币

日本作为全球经济强国，尚未对比特币或其他数字货币进行监管。但在比特币世界（其交易所在东京）发生著名的 Mt.Gox 事件之后，日本央行表示已经在调查比特币带来的问题。2014年3月，日本内阁会议决定禁止银行和证券公司从事比特币业务，但没有对比特币进行表征，也没有对比特币交易采取监管措施。灵活灵活的政策。这些内容都表明，日本将成为比特币真正“友好”的国家。

由于担心缺乏可衡量的财务结构和指标，韩国政府此前拒绝将比特币作为法定货币。但是，韩国是创业创新的重要支持者。韩国比特币公司 Korbit 早期获得了政府的大力支持。韩国的支持态度对于比特币行业的发展无疑是一件好事。

与韩国类似，新加坡政府承认比特币交易，并制定了税收规则来管理虚拟货币交易。2013 年，税务机关宣布，出于税收目的，比特币将被视为商品。当比特币被出售或支付商品时，需要缴税。但是，如果将比特币作为长期投资计划进行买卖，则由此产生的利润将被视为投资收益，不征税。

综上所述，从全球范围来看，对比特币行业发展做出积极响应的各国监管机构基本上将比特币定义为一种资产或商品。在制定具体规则时，参考了传统金融业现有的相对成熟的监管体系，如数字货币存储机构借鉴资产管理公司，数字货币交易服务公司借鉴资产和商品交易平台的监管框架. 最后，根据每个国家的发展状况，充分考虑国家的特殊性。主要考虑的点包括如何保护用户数字资产的安全，防止利用数字货币进行洗钱等金融犯罪。

国内比特币发展趋势及政策建议

2013年12月，央行等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》，这是中国唯一的官方政策文件。从那以后已经一年半了。如前所述，在过去的一年半时间里，比特币行业的发展趋势越来越明朗，世界各国政府对比特币的政策也发生了重大变化。在分析比特币发展趋势的基础上，提出了对我国比特币产业政策的一些思考。

比特币的发展趋势

未来，比特币的发展有4个可能的方向。首先，比特币已经成为一种全球性的数字资产和投资产品，这也是比特币目前在全球扮演的主要角色。二是成为特定场景下的金融工具。目前，全球不同结算系统之间的价值传递既费时又费钱。比特币作为一种全球流动的媒介，可以很好地解决这个问题。三是比特币已经成为一种新型的支付网络。然而，由于近期互联网金融公司对行业进行升级和创新，支付网络的发展仍不明朗。四是创新范围更广、更具想象力的发展趋势。

对我国比特币行业政策的几点思考

首先，在法规方面，可以考虑区分比特币和比特币区块链技术。

前者是一种金融资产和金融工具，而后者是一种可以广泛应用于多个领域的创新技术。金融领域的立法主要是从规范金融市场、防范系统性风险和金融犯罪的角度出发，对该领域进行单独监管可以避免过于严格的立法规则阻碍中国企业使用比特币和区块链技术。领域的创新。

其次，在监管体系方面，可以考虑将数字资产交易、数字资产存储管理等核心领域纳入现有成熟的监管体系。针对中国用户关心的资产安全问题，数字资产交易平台是否可以纳入OTC互联网资产交易平台管理办法进行监管，数字资产存储和管理机构是否可以纳入监管体系资产管理机构都是值得探索的思路。.

第三，在立法过程中，可以充分研究美国的监管措施和后遗症，及时跟进，政策风险相对较低。观察和研究目前在立法方面相对领先的美国的最新动态和实施效果，结合国内实际情况适时完善数字货币监管，可能是一种低风险的策略。

第四，在学术研究层面，建议鼓励和大力支持比特币技术的研究和创新。作为一项创新技术，比特币技术在未来具有巨大的潜力。花旗、IBM、MIT等国际领先的金融科技公司和学术机构对比特币技术进行了大量投资并取得了初步成果。. 如何在该领域保持国际学术领先，需要政策和舆论对比特币技术的支持。

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