一篇文章了解比特币挖矿的商业逻辑和发展趋势

随着比特币价格的上涨，其市场价格与生产成本之间的差距越来越大。正如影响汇率的因素有很多一样，生产成本也会因地点、能源成本、硬件和软件的不同而有很大差异。挖矿主要看效率，而价格则取决于供需关系。

Braiins 经营着世界上第一个矿场 SlushPool 并专门生产软件来帮助矿工提高效率，他们贡献了这篇文章来帮助了解比特币挖矿业务的内部运作。继续阅读，从源头上了解比特币的潜在价值如何转化为矿工的利润，以及现在和未来的竞争格局。

与任何资产一样，购买一枚比特币的成本将高于生产一枚比特币的成本。采矿技术高度专业且价格昂贵。由于资产价格不稳定，设立风险很大。电力成本也因地区而异，这使得该行业极具竞争力，其中一些行业的利润率远低于其他行业。在撰写本文时，由于雨季结束，占主导地位的水力发电中国竞争对手在不同地区之间搬迁机器，矿商的利润率正在经历短暂的大幅提高。今年，迁移导致采矿难度下降了 16%，这是有史以来最大的降幅之一，显示了这些大规模采矿作业可能产生的影响；这种哈希算力的集中对世界其他地区意味着什么？

供给冲击：供需双方大投资

据报道，GrayscaleBitcoinTrust 等基金有望在年底前持有 500,000 个比特币，并且购买比特币的速度已经超过了比特币的挖矿速度。那么，这些大买家的出现，包括 Square 和 MicroStrategy 等上市公司，对采矿业有何影响？

随着越来越多的机构和私营公司购买比特币，这似乎对 BTC 价格产生了积极影响，进而对矿工产生了积极影响。同时，由于每 4 年减半，矿工在市场中的作用正在下降，因为新币在流动性供应中的比例越来越小。这很好，因为这意味着矿工在出售以弥补成本时不太可能触及 BTC 价格，并且在机构和零售需求增长时也不太可能抑制价格上涨。

随着我们将注意力转移到参与采矿业的大公司本身，竞争非常激烈，这使得这个问题变得更加重要。从2014年ASIC时代开始，中国矿机企业就拥有了很大的竞争优势，因为有厂商在，所以能尽快拿到新的硬件。现在这些大公司和投资者对比特币有如此浓厚的兴趣，欧洲和美洲的矿工可以更好地获得资金，并与制造商建立更牢固的关系，这反过来又帮助他们比过去更有效地扩大了在中国的运营规模。几年。

最终，机构资金的出现有助于推动西方国家的采矿权重新分配。所以，从挖矿去中心化的角度来看，这是非常好的。然而，它也带来了其他一些潜在的缺点，例如引入与哈希率相关的 KYC 程序以及对来自黑名单钱包的交易进行审查，以使矿工遵守政府法规。虽然这在某种程度上是不可避免的，但 Braiins 已经在努力通过去年推出的挖矿协议 StratumV2 来维持挖矿的无许可性质和比特币的审查阻力。

挖矿难度和盈利能力

当大型矿场下线时，全球总算力将急剧下降。为了解决这个问题，比特币网络有一种机制可以降低挖掘区块所需的平均哈希率，即难度，以确保区块继续以大致相同的速度产生。网络难度的降低将导致剩余矿工的挖矿收入成比例增加。通常，只有在比特币价格大幅下跌后难度才会下降，从而迫使效率低下的矿工关闭不再盈利的 ASIC（专用采矿计算机）。

这一次不是这样，因为比特币的价格一直在上涨，所以矿工在难度下降后可以挖出更多的比特币，作为奖励，这些比特币的货币价值也大大增加。这对于自 2020 年 5 月减半以来一直苦苦挣扎于薄利多销的矿工来说，是一个巨大的安慰。

自2018年熊市开始，尤其是减半后，难度增加的速度远快于价格。因此，比特币矿工的月度盈利能力如下。

来源：BTC 利润计算器。 BTC盈利能力计算器；随着时间的推移，难度价格比增加，月利润减少

现在价格已经开始快速上涨，并且比难度增加的速度更快。因此，收入和利润率并没有继续下降，而是随着时间的推移而增加，从这个角度来看，矿工的前景看起来不错。

随着价格上涨速度快于难度，每月利润随着时间的推移而增加（其他变量保持不变）

11 月份矿工的盈利能力特别好，因为中国四川的雨季刚刚结束。在那里工作的矿工不得不在冬天和春天重新安置他们的机器，以利用廉价的水和电。不幸的是，对于其他矿工来说，这意味着大部分算力将在不久的将来重新上线，因此难度降低将是短暂的。

但是，只要价格不回落到 10 月份的水平，价格上涨将在接下来的几个月里继续提振矿工的利润，即使在四川暂停的算力在其他地方全部恢复上线率之后。

开源挖矿逐渐去中心化

如前所述，比特币网络算力集中在中国，很大程度上是因为比特大陆、比特微等领先硬件厂商的业务在中国。这意味着中国矿工可以首次使用机器、降低运输成本、没有国际税或关税，以及与支持团队和 ASIC 维修服务更好的联系。这引起了各行各业对集中化的担忧，尤其是在每个行业都有大量政府参与的国家。

在 Braiins，我们尝试通过多种方式减少对采矿集中度的担忧。这一切都始于 2017-2018 年，当时比特大陆同时发生了 AsicBoost 和 Antbleed 隐藏算力事件。 （不知道的可以在这里总结一下。隐藏的 AsicBoost 是 AntminerS9 中可以提升性能的一个组件，可以提升挖矿效率约 13%。Antbleed 是比特大陆固件中的隐藏后门，它可以让比特大陆远程控制和关闭 ASIC）。

当时比特微还没有那么强大，比特大陆主导市场，所以这些事件非常令人担忧。 Braiins 做的第一件事是在 2018 年开发和推出 BraiinsOS，这是第一个公开启用 AsicBoost SHA-256 ASIC 的开源固件。从本质上讲，这意味着任何人都可以免费获得比 ASIC 提高 13% 的性能，同时还可以查看我们的完整源代码并验证没有隐藏的后门。

在 2020 年初，Braiins 又迈出了重要的一步，开发了名为 BraiinsOS+ 的企业版，其中包括自动调优以进一步提高性能并使挖矿更具竞争力和透明度，抵消了中国矿工多年来受益的供应链优势。为了证明这一点，您可以看到即使使用相同的 ASIC（AntminerS9），取决于它所运行的固件，开采一个比特币的成本是如何变化的。

AntminerS9原厂固件

AntminerS9搭载BraiinsOS+自动调优固件

由于 BraiinsOS+ 可以帮助矿工提高盈利能力，而无需投资最新和最昂贵的硬件，因此它被大量使用并继续快速增长。就围绕挖矿集中化的担忧而言，这很重要，原因有两个。

运行比特大陆固件的机器较少，该固件具有隐藏功能和后门的历史。

操作系统中包含的新 StratumV2 挖矿协议在哪些区块中最终将授予矿工交易的权利，即所谓的 JobNegotiation，而不是被矿池选择，赋予单个矿工更多的权力。

对于大多数不挖矿但关心去中心化的比特币玩家来说，第二点是最重要的。为了使协议的 JobNegotiation 方面发挥作用，需要对 BitcoinCore 进行一些修改，但是已经有成千上万的矿工在使用 BrainsOS+ 和 StratumV2，一旦 BitcoinCore 更新，它们都是 JobNegotiation 可以帮助增加比特币的去中心化。

总体而言，采矿业正朝着积极的方向发展，北美正在成为企业采矿业务的新前沿。 2019年，中国在全网算力中的占比将下降，硬件制造领域的竞争也将带动挖矿行业的积极发展。但是有一个地方没有太大的提升，那就是矿场的中心化，因为除了 SlushPool 之外私人挖矿比特币怎么判，所有主要的矿场都在中国。

随着对 B​​TC 的需求持续增加和供应减少，所有新兴技术的典型繁荣-萧条周期正在为比特币上演。那些拥有 4 名矿工的人如果考虑 -5 年的时间框架私人挖矿比特币怎么判，并成功度过熊市，将在接下来的几个月中看到可观的利润。希望 StratumV2 的采用将有助于降低中国的算力份额，确保比特币挖矿的未来更加透明和去中心化。