比特币限量发行无法对抗通胀？

据彭博社报道，顽固的比特币爱好者表示，数字货币是世界上抵消价格上涨的最佳工具。 他们的逻辑是：与美元或其他正常货币不同，它的设计是有限的供应，因此不会因为政府或央行发行过多而贬值。

（来源：不飞溅）

几乎每一个比特币牛市案例最近似乎都有先见之明，加密货币的交易价格约为每枚硬币 57,000 美元，高于一年前的 5,000 美元。 ) 左右，因此这增加了对抗通货膨胀的吸引力。 在经济前景更加光明、COVID-19 案件减少以及更大规模的财政刺激措施的背景下，资产的投资者似乎正在寻求更高的价格。 但这是在非常适度的基础上。 过去一年，美国的通货膨胀率为1.7%。

还有一个问题是加密货币是否真的可以充当有效的对冲工具。 Research Affiliates 高级顾问兼杜克大学金融学教授卡姆哈维说，加密货币的历史还不够长，无法证明这一点。 从理论上讲，如果投资者将其视为与黄金类似，比特币可以长期保值，长达一个世纪甚至更长时间。 在他们对黄金的研究中，他和他的同事发现黄金在数千年的时间里一直保持着它的价值。 但他们也发现，它很容易在较短的时间内出现狂躁和崩溃。 值得注意的是，尽管存在通胀言论，但黄金今年仍下跌了 9%。

比特币在其短暂的生命中也曾剧烈波动，其原因与任何人对通货膨胀的看法无关。 “比特币会发生什么？真的不清楚，”哈维说。 “价格不仅受到货币供应规则的驱动，还受到其他投机力量的驱动。这就是为什么它的波动性比股市高几倍。” 可以想象，一轮通货膨胀对比特币的影响可能与预期相反。 例如，如果通货膨胀引发经济衰退，投资者可能会通过远离加密货币等风险较高的资产来应对。

最近几周，由于投资者对通货膨胀的担忧将 10 年期美国国债收益率从 1.34% 推高至 1.62%，比特币遭遇了几个月来最严重的跌幅。 加密货币的支持者认为，比特币交易员早就预计到债券收益率会上升，而随后的收益率飙升确实以几乎相同的方式与加密货币的上涨相匹配。 尽管如此比特币通胀率，比特币最近的走势至少与更直接的投机交易有一丝相似之处。

比特币已经获得了少数华尔街人士的认可，其中包括资深对冲基金经理保罗都铎琼斯，他表示他们喜欢将其视为一种财富储存手段。 Grayscale Investments 首席执行官 Michael Sonnenshein 表示：“这无疑是推动机构投资的因素，尤其是在政策制定者难以启动经济之后。” 对他们来说，添加比特币可以对冲通胀。” 该公司经营着一个持有比特币的基金。

比特币最坚定的拥护者将其上涨的价格视为传统金融体系脆弱的早期预警信号，并认为随着投资者寻求避风港，这种加密货币可能会进一步上涨。 这种论点基于这样一种观点，即通货膨胀不仅会随着经济增长而边缘化，而且会因为所谓的印钞而爆发。

美联储不会通过印钞来改变货币供应量。 然而，衡量金融体系中货币量的货币供应量 (M2) 有所增加，部分原因是宽松的政策。 美联储主席杰罗姆鲍威尔在最近的国会证词中表示，货币供应量的增长不再对经济前景产生重大影响。 “在没有通货膨胀的情况下，我们曾在不同时期大幅增加货币总量。所以这是我们必须摆脱的事情。”

Leuthold Group 的首席投资策略师 Jim Paulsen 对此表示赞同。 虽然可能有更多的钱，但它的流通速度（或货币易手的频率）已经下降。 这是一个关键因素，因为它表明资金是在省钱而不是花钱，从而使价格压力保持平稳。 但即使利率更高，抵消性的非通胀力量也可能继续发挥作用，包括人口老龄化和数字技术推低价格的倾向。 “通货膨胀已经上升，但我不认为这意味着加密货币会变得疯狂，”保尔森说。

比特币不同于大多数其他通胀对冲工具。 它的价值完全取决于其他人是否愿意持有它。 数字代币不与任何其他资产挂钩，例如石油、房地产或企业收入，随着消费者价格上涨，这些资产的价值自然会升值。 通货膨胀会上升，比特币也会上升比特币通胀率，但两者都不一定相关。 Ark Investment Management 的创始人 Cathie Wood 是比特币最著名的多头之一，她在最近的一次网络研讨会上表示，她担心通货紧缩或价格下跌，Power 对通货膨胀的关注与对通货膨胀的关注一样多。

“通胀的火花就在那里，”Bannockburn Global Forex 首席市场策略师马克钱德勒说。 “你必须判断是否有足够的火花。” 更愿意关注油价、运输成本或半导体价格等信号。 随着经济增长，它们都在上涨，但这并不意味着美元因大量印钞而贬值。 “加密货币领域的专家会寻找任何理由来支持他们的想法，我仍然犹豫是否认为比特币能告诉我们任何关于高频经济变量的信息，”他说。