巴菲特股东大会实录在这里！ 20分，关于比特币、股市、投资中国，都提到了

大河日报、大河金融立方记者贾永标张克尧施健

“投资春晚”来了！ 2022年巴菲特股东大会将于北京时间4月30日20:00召开。股东大会问答环节将于当晚22时15分开始。 92岁的“股神”巴菲特和98岁的芒格将再次同台亮相。

在 6 小时的股东大会上，巴菲特、芒格和两位高管 Greg Abel 和 Ajit Jain 讨论了美联储、美国股市、高通胀、伯克希尔恩斯特投资策略、中国机会等，回答了股东关于点。

以下是大河日报、大河财经记者对此次发布会的主要观点总结：

关于现金管理

1.沃伦·巴菲特：现金就像氧气，随时持有相当数量的现金

尽管伯克希尔哈撒韦在投资活动方面似乎起步缓慢，但巴菲特表示，自 2 月 21 日以来一直缓慢。该公司在从今天开始的三周内花费了超过 400 亿美元。截至 2021 年 12 月 31 日，该公司拥有 1439 亿美元的现金和美国国债，到 2022 年 3 月 31 日降至 1027 亿美元。

沃伦·巴菲特说过，就所有历史记录而言，如果你今天手头没有钱，明天你就不能经营，或者你就不能玩。现金就像我们的氧气，我们对自己做出相应的承诺，并且我们始终保留相当数量的现金。

2.巴菲特：伯克希尔“比银行更好”

巴菲特长期以来一直在取笑投资银行家及其机构，称他们鼓励合并和拆分拆迁是为了获得费用，而不是为了改善公司。在股东大会上，他指出伯克希尔哈撒韦公司总是现金充裕，并且在向有需要的公司提供信贷额度方面“做得比银行做得更好”。

谈市场

3.巴菲特：过去两年股市就像赌场

巴菲特说，虽然市场会做出疯狂的事情，但伯克希尔投资不是因为它聪明，而是因为它理智。芒格补充说，几天之内快速进出股市就像掷骰子。股市在过去两年中一直波动且难以捉摸，就像一个人人赌博的赌场。这种现象这两年特别明显，也可能是这两年股市太牛了。

芒格说，我们所看到的几乎是一种投机狂潮。一些具有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易。随后，缺乏经验的市场参与者也会收到经纪人的建议（入场）。奇怪的是，这些“赌场活动”在法律上与长期投资混为一谈。

芒格说，人们正在听取“知识较少的股票经纪人”的建议，并说“这很卑鄙”。巴菲特也插话说，这些经纪人实际上知道佣金。

4.巴菲特：116亿美元收购Alleghani是一个非常偶然的决定

当被问及收购 Allegani 的原因时，巴菲特表示，2 月 25 日（注：美国时间，下同）我收到了乔·布兰登（Joe Brandon）出任 Allegani 首席执行官的通知，并于 3 月与他会面第七。这家公司已有 60 年历史，但收到票据和会议导致他收购了 Alleghani，这是一个偶然的决定。

据了解，阿勒加尼被业界视为伯克希尔哈撒韦的迷你版，乔布兰登曾管理过巴菲特的一家保险子公司。伯克希尔哈撒韦公司以 116 亿美元现金收购了 Alleghani，这是伯克希尔哈撒韦公司自 2016 年以来的首次重大收购。

5.巴菲特：感谢美联储痛恨鲍威尔

巴菲特赞扬美联储主席鲍威尔在股东大会上果断、迅速的行动，并表示他应该“脱帽致敬”。巴菲特表示，如果类似的危机再次发生，持有大量现金的伯克希尔哈撒韦可以像美联储那样拯救了市场。在 1980 年代，当时的美联储主席沃尔克告诉我，美联储可以做我们需要做的任何事情。在 2008 年和 2020 年就是这样，未来会重演，当你希望伯克希尔成为像美联储一样运作，如果经济不运转，这可能永远发生。

谈投资

6.巴菲特谈投资时机：我们只在认为便宜时才买

在伯克希尔股东大会上，当被问及“如何把握投资时机”时，巴菲特回答说，我们不会因为市场或经济状况而买卖，因为我们不知道实际发生了什么。 2008年金融危机，大家恐慌，我们没有抓住机会投资；我们也错过了 2020 年 3 月股市崩盘的机会。所以我们不太善于把握投资时机，我们只是在认为它们便宜的时候才买入。

7.巴菲特：仍然对苹果感兴趣

巴菲特表示，他仍然对苹果感兴趣，而且他在苹果的持股也在增长，希望能拥有更多的苹果股份。巴菲特表示，过去几年苹果的回购为伯克希尔带来了可观的收益。

在 2022 年致股东信中公布的 2021 年持股前 15 名中，伯克希尔哈撒韦持有 9.080 亿股苹果股票，少于 2020 年末没有变化。在他的信中，巴菲特称赞库克是“一个了不起的人”。

8.精准加仓暴雪股票，巴菲特称仍在买入

巴菲特在股东大会上表示，在微软正式宣布收购动视暴雪后，他们仍在继续购买暴雪股票。伯克希尔截至昨天拥有9.5%的暴雪股票，如果达到10%将提交报告。

大河日报、大河财经记者注意到，巴菲特此前曾对暴雪进行过精准加码。微软宣布收购动视暴雪后，该公司股价涨幅超过20%。

9.巴菲特：西方石油公司年报很好，所以我决定投资它

巴菲特说他也觉得西方石油公司的年报很好，所以决定投资。在谈及 3 月初对西方石油的巨额投资时，巴菲特表示，在 3 月的前两周，他收购了后者 14% 的流通股，价值超过 70 亿美元。最初，西方石油公司只有 60% 的股票可以流通。 他表示，自2月下旬以来，由于“赌博心态”导致的市场短期波动，使他能够找到良好的长期机会。芒格还表示，他终于找到了比美国国债更有价值的投资。

谈保险业

10.巴菲特谈核攻击：风险天天存在，伯克希尔保险业务应对之策

当被问及在遭受攻击后如何处理您的保险业务时？巴菲特表示，伯克希尔的保险业务不具备应对核战争风险的对策和能力。如果你担心核攻击的影响，你应该担心的不仅仅是伯克希尔股票的价值。核战争可能导致地球毁灭的风险每天都存在，但有些人也投资开发核武器公司的股票。

11.巴菲特直言喜欢保险浮动，给伯克希尔带来信心

谈及伯克希尔的保险浮动（指投保人向保险公司支付的保费）收入和对保险业务的信心，巴菲特指出浮动总是可以使用的，并直接表示，“我喜欢我们的浮动最”，“对于浮动，我们知道该怎么做，没有做出承诺，也没有兑现。”

伯克希尔第一季度运营数据显示，保险承保营业收入为4700万美元（7.去年同期为64亿美元），保险投资收入为1美元1.7亿美元（对比到 1 美元2.去年同期为 1 亿美元）。

巴菲特炖鸡汤

12.巴菲特谈人生观：下半场做一个更好的人

巴菲特在会上谈人生 他以婚姻为例，人们往往会在婚前隐藏自己的弱点，展现更好的自己。查理芒格补充说，“没关系公务员能买比特币吗，人们会进步的。”巴菲特认为，在下半生做一个更好的人，比炫富更重要。这与他之前的观点是一致的，他认为：“人生就像滚雪球，滚雪球最重要的是要找到更长的坡道。”

13.沃伦·巴菲特 11 岁开始投资，这本书彻底改变了投资方式

巴菲特说他在 11 岁时买了他的第一只股票。他说，当他在 19 或 20 岁时读到本杰明格雷厄姆的《聪明的投资者》中的一段话后，他的投资方式完全改变了。 “它告诉我我做错了一切，我的整个方法都是错误的，”巴菲特说。

巴菲特还在现场展示了两张照片，不同的人可以从中学习能够看到不同的事物（两张脸或一个花瓶，一只兔子或一只鸭子）。

谈投资中国

14.芒格：你可以在中国找到更便宜更好的股票

芒格表示，在中国投资确实比在美国更难，但他之所以继续在中国投资，是因为他可以在中国投资以更低的价格买到更好的公司。

芒格在其报业公司《日报》年会上的讲话中也提到，他比巴菲特更愿意在中国投资，他不介意持有中国互联网和电子商务巨头阿里巴巴的一部分保证金债券。芒格重申，中国公司比他们的竞争对手更强大，而且比他们的美国同行更便宜。

谈高通胀

15.巴菲特回应通胀时期的投资：最好的投资是发展自己

当被问及经历通货膨胀时，当谈到如何选择股票时，巴菲特说他可能要回答不止（投资）一只股票。你在这里能做的最好的事情就是你必须擅长做某事，例如，你是最好的医生和最好的律师，不管别人付你多少钱，不管他们付给你几十亿还是几百美元，他们愿意给你一些他们生产的东西来换取你。提供给他们的服务。如果你选择了你想做的事情，无论是唱歌、打棒球还是成为一名律师，无论是什么，你所拥有的能力都不能被别人夺走。它不能因为通货膨胀而丢失。和你做交易，交易就是你的能力。所以最好的投资是发展自己。

16.沃伦·巴菲特谈直升机赚钱：不是坏事

沃伦·巴菲特谈直升机理财 一个人，人们的消费会随着预期而上升。寄钱不是坏事，美联储是印钞机的，如果不寄钱给人们，现在可能更糟，但通货膨胀很难避免。每个国家都将不可避免地经历衰退。把钱印出来放到市场上，钱就会贬值。

“如果你在未来 100 年内拥有完全稳定的货币头寸，我认为这对我们的行业和我们的投资者都有好处，”巴菲特说。

据了解，直升机撒钱是一种极端的货币政策。指国家央行以退税或其他名义直接向家庭或消费者发行货币，以刺激消费、降低失业、克服通货紧缩。

谈论比特币

17.巴菲特谈比特币：没有产能，靠炒作才有吸引力

巴菲特在比特币股东大会上再次抨击加密货币，称与农场和公寓不同，比特币不会产生价值，它的价格只取决于下一个购买它的人愿意支付多少。由于炒作，加密货币现在可能具有神奇的吸引力，但它们本身并不具有生产力。

沃伦·巴菲特展示了一张旧 20 美元钞票的图片，并说：“美国政府认为这是可以在美国兑换的法定货币。”

18.芒格：比特币的最终价值将归零

芒格在股东大会上表示，我在生活中遇到了一些事情，要避免愚蠢、邪恶的事情，以及会对他人造成伤害的事情，而我认为这三者都是比特币。第一点很明显，该值很有可能最终归零。

比特币不是生产性资产，它的价值取决于下一个人用比特币支付前一个人的价格。现在你可以看到已经支付了很多佣金，而且还有很多。这些都是来参与这场赌博游戏和炒作游戏的人。但是这笔钱在不同的人之间流动，他们只是改变了所有者，只是它的所有者。有些人站起来，有些人输了。但其实你可以用这笔钱做很多事情，有些事情的价值是无法产生有形资产的。

谈离开

19. 巴菲特和芒格的离开会影响公司的运营吗？巴菲特的回应

针对“两人会不会离职，会不会影响公司运营？”的提问。巴菲特说，投资一家公司，一定要了解他们的文化。

巴菲特表示，伯克希尔将永远关心股东的利益公务员能买比特币吗，希望与股东建立更好的、同频产生共鸣的合作关系。这种文化将坚定地继续下去。他希望伯克希尔不仅成为一家百年老店，而且成为一家永存的公司。 “我们希望我们股东的孩子，甚至我们的子孙，成为伯克希尔的股东。”巴菲特表示，他们的公司文化已经运作了一段时间，伯克希尔将把公司交到它相信的人的手中。上级。

关于“移除巴菲特”

20.芒格抨击股东提议将巴菲特免职：最荒谬的批评

Mung Grid 猛烈抨击了要求将伯克希尔的董事长和 CEO 角色分开的呼吁，他说：“这是我听过的最荒谬的批评。不喜欢你在赢得战斗时拿着长矛的方式。有些人从来没有经营任何一家商业公司，却一无所知，我不认为同时担任董事长和首席执行官是压倒性的。”

4 月，美国最大的州公共养老基金 CalPERS 透露，它打算投票支持伯克希尔哈撒韦公司的股东提议，以解除巴菲特的董事长职务，但继续担任公司首席执行官。

不过，伯克希尔哈撒韦股东大会否决了董事长和首席执行官必须是不同候选人的动议，巴菲特将继续担任这两个职位。

编辑丨石健